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주식 시장에 처음 발을 들인 개인 투자자(이하 ‘개미’)들은 거대한 벽에 부딪히며 좌절감을 느낀다. 여의도와 월스트리트의 기관 투자자들은 수십 대의 슈퍼컴퓨터, 아이비리그 출신의 천재 애널리스트들, 그리고 기업 CEO와 직접 통화할 수 있는 막강한 정보력을 갖추고 있다. 이 거대한 골리앗을 상대로 평범한 직장인이나 주부가 이길 확률은 제로에 가까워 보인다. 하지만 13년간 마젤란 펀드를 이끌며 연평균 29.2%라는 경이로운 … 더 읽기
가치투자자들이 주식 시장에서 가장 먼저 배워야 할 것은 ‘돈을 버는 법’이 아니라 ‘돈을 잃지 않는 법’이다. 워런 버핏의 제1원칙이 “돈을 잃지 마라”인 것처럼, 투자 원금에 치명적인 손실(-50%)이 발생하면 이를 원상 복구하기 위해 무려 +100%의 수익률이 필요해지는 끔찍한 ‘마이너스 복리’의 늪에 빠지기 때문이다. 13년간 마젤란 펀드를 운용하며 텐배거(10루타) 신화를 써 내려간 전설적인 펀드매니저 피터 린치(Peter Lynch) … 더 읽기
전통적인 가치투자자들은 언제나 ‘싼 주식’을 찾아 헤맨다. 그들이 기업의 가치를 평가할 때 가장 사랑하는 지표는 단연 PER(주가수익비율)이다. 벤저민 그레이엄의 가르침을 따르는 많은 투자자는 PER이 10배 이하인 주식만 골라 담으며 스스로 안전한 투자를 하고 있다고 위안을 삼는다. 하지만 현대 자본주의 시장에서 맹목적인 ‘저PER’ 추종은 투자자를 끔찍한 ‘가치 함정(Value Trap)’으로 몰아넣기 십상이다. 시대의 혁신을 주도하며 주가가 10배, … 더 읽기
주식 시장에서 언제 사고 언제 팔아야 할까? 수백 년 동안 수많은 경제학자와 수학자들이 이 질문에 답하기 위해 복잡한 차트와 수식을 만들어 냈지만, 언제나 시장의 고점과 저점을 정확히 맞히는 데 실패했다. 주식 시장은 이성적인 숫자로만 움직이는 것이 아니라, 탐욕과 공포에 휩싸인 ‘인간의 심리’가 지배하는 곳이기 때문이다. 전설적인 펀드매니저 피터 린치(Peter Lynch)는 복잡한 거시 경제 지표나 월스트리트의 … 더 읽기
피터 린치 6가지 기업 유형 완벽 분석: 내 주식에 맞는 맞춤형 매매 전략 전설적인 펀드매니저 피터 린치(Peter Lynch)는 개인 투자자들이 가장 흔히 저지르는 치명적인 실수 중 하나로 “자신이 어떤 주식을 들고 있는지조차 모른 채 막연히 오르기만을 기도하는 것”을 꼽았다. 사과나무를 심어놓고 수박이 열리기를 기대해서는 안 되듯, 기업의 비즈니스 모델(본질)을 모르고서는 언제 주식을 팔아야 할지 결코 … 더 읽기
피터 린치 생활 속 투자: 대형 마트와 백화점에서 텐배거(10루타) 찾는 3단계 전략 전설적인 펀드매니저 피터 린치(Peter Lynch)는 13년간 마젤란 펀드를 이끌며 연평균 29.2%라는 경이로운 누적 수익률을 기록했다. 그를 월스트리트의 살아있는 전설로 만든 핵심 비결은 복잡한 수학 공식이나 최첨단 컴퓨터 알고리즘이 아니었다. 놀랍게도 그의 시선은 언제나 주말에 가족들과 함께 방문하는 대형 마트와 쇼핑몰, 그리고 주방의 식료품 … 더 읽기
버핏의 현금흐름할인법(DCF) 기초: 내재가치 스스로 계산하는 3단계 완벽 가이드 워런 버핏(Warren Buffett)은 주식 투자의 본질을 이솝 우화의 한 구절을 빌려 아주 명쾌하게 정의한 바 있다. “손안에 있는 새 한 마리가 숲속에 있는 새 두 마리보다 낫다.” 투자의 세계로 번역하자면, 투자란 **’미래에 더 많은 현금(숲속의 새)을 얻기 위해, 오늘 내가 가진 현금(손안의 새)을 지불하는 행위’**다. 그렇다면 … 더 읽기
투자의 역사에서 벤저민 그레이엄이 ‘안전마진’을 강조하며 가치투자의 뼈대를 세웠다면, 그 위에 현대 자본주의에 걸맞은 가장 화려하고 견고한 성을 쌓아 올린 인물은 워런 버핏(Warren Buffett)과 그의 영원한 정신적 지주 찰리 멍거(Charlie Munger)다. 버핏은 투자 초기 스승인 그레이엄의 가르침에 따라 장부 가치보다 주가가 터무니없이 싼 주식, 이른바 ‘담배꽁초 주식(적당한 기업을 아주 싸게 사는 것)’을 줍는 데 집중했다. … 더 읽기
주식 투자자가 HTS의 조건검색식을 통해 훌륭한 재무제표(PER 10배 이하, ROE 15% 이상)를 가진 코스피 우량주 후보군을 찾아냈다고 가정해 보자. 많은 초보 투자자들은 이 검색된 리스트만 믿고 다음 날 아침 장이 열리자마자 시장가로 매수 버튼을 누르는 치명적인 실수를 저지른다. HTS에 찍힌 요약된 숫자는 과거의 결과물일 뿐, 그 기업이 구체적으로 어떤 물건을 팔아서 돈을 벌었는지, 그 이익이 … 더 읽기
벤저민 그레이엄의 ‘안전마진’과 워런 버핏의 ‘경제적 해자’, 그리고 기업의 본질 가치를 꿰뚫어 보는 3대 핵심 지표(PER, PBR, ROE)까지. 가치투자의 위대한 철학과 이론을 머리로 완벽하게 이해했다 하더라도, 2,000개가 넘는 국내 상장 주식 중에서 내 기준에 맞는 진주를 맨손으로 찾아내는 것은 모래사장에서 바늘을 찾는 것과 같다. 정보의 홍수 속에서 우리의 시간과 에너지를 아껴주고, 감정이 철저히 배제된 객관적인 … 더 읽기